위험 관련 매개변수

소개

Rhombus 프로토콜 내의 각 자산에는 특정 위험 매개변수가 할당되어 있으며, 이는 프로토콜 내에서 자산이 어떻게 공급되고 대출될 수 있는지를 결정합니다. Rhombus는 고급 위험 완화 도구를 도입하여 보안, 거버넌스 및 시장 관련 매개변수를 강화합니다. Rhombus 커뮤니티가 각 자산에 수반되는 위험을 이해하는 것은 프로토콜이 안전하고 탄력적으로 유지되도록 하기 위해 필수적입니다.

Rhombus 프로토콜에서 지원하는 모든 자산은 거버넌스 제안 또는 Rhombus 거버넌스에서 지정한 자산 목록 관리자에 의해 추가됩니다.

위험 매개변수 개요

위험 매개변수는 Rhombus 프로토콜에서 지원되는 자산에 대한 시장 위험을 완화합니다. 각 대출 거래는 변동성이 있을 수 있는 자산으로 초과 담보화됩니다. 불리한 시장 상황에서 포지션이 담보 상태를 유지하도록 충분한 마진과 인센티브가 필요합니다. 담보의 가치가 설정된 임계값 아래로 떨어지면, 부채의 일부를 상환하고 담보 상태를 유지하기 위해 일부가 청산 보너스로 청산될 수 있습니다.

V3의 주요 위험 매개변수

Rhombus Protocol V3는 잠재적인 지급 불능에 대한 향상된 보호를 제공하기 위해 여러 새로운 위험 매개변수를 도입합니다:

1. 공급 한도

• 정의: 프로토콜에 공급될 수 있는 자산의 최대량을 제한합니다.

• 목적: 더 위험한 자산에 대한 노출을 제한하고 무한 발행 악용을 방지합니다.

• 구현: 공급 한도의 값은 자산의 온체인 유동성과 풀의 총 담보량에 의해 결정됩니다.

2. 대출 한도

• 정의: 대출할 수 있는 자산의 최대량을 설정합니다.

• 목적: 가격 악용의 영향을 받을 수 있는 자산의 과도한 대출을 방지하고 프로토콜의 지급 불능을 방지합니다.

• 구현: 대출 한도는 자산의 온체인 유동성과 풀에서 대출된 자산의 총량을 기준으로 설정됩니다.

3. 격리 모드

• 정의: 더 위험한 자산을 격리된 스테이블코인 대출과 단일 격리 자산 담보 사용으로 제한하여 시스템적 위험을 줄입니다.

• 구현: 자세한 내용은 격리 모드 문서를 참조하십시오.

4. 실로 모드

• 정의: 조작 가능한 오라클이 있는 신규 자산에 적용됩니다. 실로된 자산은 차입자가 단일 대출 포지션으로 제한되어 프로토콜 지급 불능 위험을 최소화합니다.

• 구현: 실로된 자산을 대출한 사용자는 다른 자산을 동시에 대출할 수 없습니다.

5. 고효율 모드 (e-Mode)

• 정의: 가격이 상관관계가 있는 자산(예: 스테이블코인)을 동일한 e-Mode 범주에 등록하여 더 높은 LTV 비율을 가능하게 하여 자본 효율성을 극대화합니다.

• 현재 구현: 현재 한 가지 e-Mode 범주만 활성화되어 있으며, KAIA LST(범주 1)입니다.

추가 위험 매개변수

대출 가치 비율 (LTV)

• 정의: 특정 담보에 대해 대출할 수 있는 자산의 최대량을 백분율로 나타냅니다.

• 예시: LTV가 75%인 경우, 1 ETH 가치의 담보에 대해 사용자는 최대 0.75 ETH 가치의 자산을 대출할 수 있습니다.

청산 임계값

• 정의: 포지션이 담보 부족 상태로 전환되어 청산이 시작되는 백분율입니다.

• 예시: 청산 임계값이 80%인 경우, 담보가치가 자산 가치를 초과할 때 포지션이 청산될 수 있습니다.

청산 페널티

• 정의: 대출이 청산 임계값을 초과한 경우, 청산자가 담보를 구매할 때 적용되는 수수료입니다.

청산 인자

• 정의: 청산 페널티의 일부를 에코시스템 트레저리에 할당합니다.

헬스 팩터

• 정의: 차입자의 포지션에 대한 전반적인 위험을 나타냅니다. 헬스 팩터가 1 미만이면 포지션이 청산 위험에 처해 있음을 의미합니다.

$$\text{Health Factor} = \frac{\sum (\text{Collateral}_i \times \text{Liquidation Threshold}_i)}{\text{Total Borrows in ETH}}$$

시장 위험 완화

시장 위험은 위험 매개변수와 프로토콜의 안정성에 직접적인 영향을 미칩니다. 이러한 위험에는 다음이 포함됩니다:

유동성

• 중요성: 적절한 유동성은 청산 프로세스에 필수적입니다. 유동성이 낮은 경우 청산에 대한 인센티브를 높여 이러한 위험을 완화합니다.

변동성

• 영향: 가격 변동성은 담보 가치를 영향을 미치며, 이는 담보 부족으로 이어질 수 있습니다. 높은 변동성은 엄격한 LTV 및 청산 매개변수를 필요로 합니다.

시가총액

• 중요성: 자산 시장의 규모를 나타내며, 청산 프로세스에 영향을 미칩니다. 시가총액이 작은 자산은 일반적으로 변동성이 더 크고 높은 청산 위험을 초래합니다.

전반적인 위험

전반적인 위험 등급은 예약 요인을 보정하는 데 사용되며, 덜 위험한 자산에는 더 낮은 비율(예: 10%), 위험한 자산에는 더 높은 비율(최대 35%)이 할당됩니다.

결론

효과적인 위험 관리는 Rhombus 프로토콜의 지급 능력과 안정성을 유지하는 데 필수적입니다. 커뮤니티는 프로토콜과 사용자 보호를 위해 필요할 때마다 위험 매개변수를 지속적으로 모니터링하고 조정해야 합니다.